Qu'est-ce qu'un SPAC en finance ?
Comprendre le système bancaire (partie 1/2) / Qu'est-ce qu'un SPAC en finance ?
Bien le bonjour !
Aujourd’hui nous parlons banque ! J’avais donc envie de vous introduire ce numéro avec une citation d’un industriel américain multi-milliardaire, J. Paul Getty : “If you owe the bank $100, that’s your problem. If you owe the bank $100 million, that’s the bank’s problem.”
SOMMAIRE :
Headlines de la semaine.
Comprendre le système bancaire (partie 1).
Qu’est-ce qu’un SPAC en finance ?
🗓️ LES NEWS DE LA SEMAINE
IPO : Reddit souhaite entrer à la bourse de New-York.
Reddit a déposé son projet d'introduction en Bourse auprès de la SEC, annonçant son intention de coter à la Bourse de New York. Avec une moyenne de 73 millions d'utilisateurs actifs quotidiens et plus de 267 millions d'utilisateurs hebdomadaires, Reddit est l'une des plates-formes de forums les plus importantes au monde, bien qu'elle n'ait jamais réalisé de profits malgré un chiffre d'affaires en croissance. Son cofondateur et directeur général, Steve Huffman, se montre optimiste quant à l'avenir de Reddit, évoquant des opportunités de croissance dans la publicité, le commerce en ligne et la commercialisation de licences de données pour l'intelligence artificielle. En parallèle, Reddit a également conclu un accord avec Google pour utiliser des messages postés sur ses forums afin d'améliorer la qualité de son moteur de recherche et d'entraîner ses modèles d'IA.
Bouygues Télécom négocie avec La Poste pour racheter l’opérateur La Poste Mobile.
On en parlait il y a 2 semaines, hé bien ça y est, Bouygues Telecom a signé un protocole d'exclusivité avec La Poste pour acquérir La Poste Mobile (détenue actuellement à 51% par La Poste et à 49% par SFR), prévoyant le rachat de 100% de sa filiale pour 950 millions d'euros, ainsi qu'un partenariat de distribution. Cette acquisition permettrait à Bouygues Telecom de renforcer sa présence dans le marché mobile et fixe en utilisant le réseau de distribution de La Poste. La finalisation de la transaction dépendra de l'aval de SFR, actionnaire minoritaire de La Poste Mobile, et survient dans un contexte où les opérateurs alternatifs voient leur nombre diminuer sur le marché français de la téléphonie mobile.
Le gouvernement français acte 10 milliards d’euros de coupe budgétaire.
Le gouvernement français a pris des mesures pour réaliser 10 milliards d'euros d'économies supplémentaires dans le budget 2024, sans augmenter les impôts. Ces économies touchent principalement les programmes liés à l'écologie, au développement et à la mobilité durables. Cette décision vise à ramener le déficit public à 4,4 % du PIB en 2024, compte tenu d'une croissance attendue moins vigoureuse. Ces économies s'ajoutent aux 16 milliards déjà votés, principalement issus de la suppression du bouclier énergétique. Cependant, atteindre cet objectif budgétaire pourrait être difficile, surtout avec de nouvelles dépenses prévues pour soutenir certains secteurs comme l'agriculture, les hôpitaux et l'Ukraine, ce qui pourrait nécessiter de nouvelles coupes budgétaires à l'avenir.
📚 POINT CULTURE
Comprendre le fonctionnement du système bancaire (1/2).
Le système bancaire constitue l'épine dorsale de l'économie moderne, jouant un rôle crucial dans la gestion des finances individuelles et commerciales. Comprendre son fonctionnement est ainsi essentiel pour naviguer efficacement dans le monde financier. Dans cette première partie qui nous servira d’introduction, nous survolerons certains grands principes du système bancaire, ce qui nous permettra d’aller plus en profondeur dans le prochain numéro.
I. La banque, à quoi ça sert ?
Les banques jouent un rôle important dans l'économie en offrant plusieurs services financiers aux individus, aux entreprises et gouvernements. En tant qu'intermédiaires financiers, les banques facilitent la gestion des fonds, les transactions monétaires et l'accès au crédit. Grâce à leurs services, les banques de détail permettent aux individus de sécuriser leurs économies, d'effectuer des paiements, d'accéder à des prêts et de planifier leur avenir financier grâce à des produits d'épargne et d'investissement.
Pour les entreprises, les banques offrent des services de financement, de gestion de trésorerie, de change et de conseil financier (bien souvent, ce sont les banques d’investissements), soutenant ainsi leur croissance et leur développement. En outre, les gouvernements recourent aux services bancaires pour gérer leurs recettes et leurs dépenses, émettre des obligations sur les marchés financiers et réguler l'activité économique.
Traditionnellement, les banques distribuent un crédit et le gèrent jusqu'à son terme. Cependant, une nouvelle pratique est apparue : la titrisation, où une partie des crédits est regroupée dans des instruments financiers spéciaux et vendue aux investisseurs sur les marchés (on en parle en détail dans ce numéro). Bien que la titrisation ait des avantages pour la diffusion des risques et l'augmentation des possibilités de crédit, elle a conduit à des dérives, notamment avec la crise des crédits subprime.
II. La banque, comment ça fonctionne ?
Le bilan d'une banque est une représentation comptable de ses ressources et de ses obligations. Du côté du passif, on retrouve les dépôts des clients, qui représentent l'argent que la banque doit rembourser à ces derniers sur demande. Les banques peuvent également emprunter de l'argent auprès d'autres institutions financières ou de la banque centrale pour compléter leurs fonds. En ce qui concerne l'actif, les prêts accordés aux clients et les titres financiers tels que des obligations d’États en constituent une part importante. Une partie des actifs est également conservée sous forme de réserves obligatoires, qui sont des fonds que les banques doivent maintenir à la banque centrale pour garantir la stabilité financière et la liquidité du système bancaire.
En ce qui concerne la création monétaire, les banques ont la capacité de créer de la monnaie lorsqu'elles accordent des prêts : elles “impriment” de l’argent. Lorsqu'un client contracte un prêt, l'argent prêté est généralement déposé sur son compte bancaire, ce qui augmente les dépôts et, par conséquent, la masse monétaire en circulation. Cela signifie que les banques créent de la monnaie ex nihilo lorsqu'elles émettent des prêts, dans la mesure où elles n'ont pas besoin de disposer de fonds physiques équivalents pour accorder ces montants.
La banque centrale joue alors un rôle crucial dans la régulation de ce processus de création monétaire. Elle fixe les taux d'intérêt directeurs, contrôle les réserves obligatoires que les banques doivent maintenir et intervient sur le marché pour réguler la liquidité (on parle de “quantitative easing”). En agissant ainsi, la banque centrale influence la quantité de monnaie en circulation et cherche à maintenir la stabilité des prix et la santé financière du système bancaire.
Ces bases nécessaires étant établies, nous aborderons dans le prochain numéro les notions de marché interbancaire, de régulation du secteur bancaire et nous détaillerons plus précisément les types de sociétés financières.
📊 ANALYSE
Qu’est-ce qu’un SPAC en finance ?
Dans le monde de la finance, les Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) sont devenues une tendance remarquée, suscitant l'intérêt des entrepreneurs et investisseurs comme Bernard Arnault ou Xavier Niel. Mais qu'est-ce qu'un SPAC et en quoi sont-ils différents des introductions en bourse traditionnelles ?
I. Qu’est-ce qu’un SPAC ?
En finance, un SPAC est une société cotée en bourse dont le seul et unique but est d’acquérir une autre société. La particularité d’un tel véhicule d’investissement, c’est alors qu’il ne possède aucune activité d’exploitation, c’est une société dite de coquille vide !
Initialement, un SPAC est constitué par des promoteurs, souvent des investisseurs expérimentés ou des personnalités de l'industrie, qui lèvent des fonds auprès des investisseurs sur les marchés financiers grâce à une introduction en bourse initiale (IPO).
Les fonds levés lors de l'IPO sont ensuite placés dans un compte bloqué, généralement un compte bancaire ou un trust, en attendant de trouver une entreprise cible à acquérir. Pendant cette période, le SPAC recherche activement des opportunités d'acquisition, utilisant l'expertise de ses promoteurs pour évaluer les entreprises potentielles.
II. Comprendre le fonctionnement d’un SPAC.
Une fois qu'une entreprise cible est identifiée, le SPAC propose une fusion, permettant ainsi à l'entreprise de devenir publique sans passer par le processus d'IPO traditionnel. Cette fusion se traduit par l'acquisition de l'entreprise cible par le SPAC, et les actions de cette dernière sont échangées contre des actions du SPAC. À la suite de cette fusion, l'entreprise cible devient une société cotée en bourse.
Les SPAC offrent ainsi une voie alternative et rapide vers le marché des capitaux pour les entreprises en croissance, tout en offrant aux investisseurs la possibilité de participer à des investissements potentiels dans des entreprises émergentes ou prometteuses. Cependant, ils présentent également des risques, notamment liés à la capacité du SPAC à identifier une entreprise cible rentable et à réaliser une intégration réussie après l'acquisition