Les taux baissent. Encore ?
Bonjour ! C’est encore une semaine chargée en émotion qui s’est achevée. Aujourd’hui on jette un oeil du côté du nucléaire, des taux d’intérêts qui baissent et des (petits) soucis financiers chez EY.
— Jules P.
Google se lance à son tour dans la course à l’énergie nucléaire.
Google a signé un accord avec la start-up américaine Kairos Power pour acheter de l'énergie nucléaire produite par de petits réacteurs modulaires (SMR) d'ici 2030, afin de répondre à ses besoins en électricité. Hé oui, les data-center, ça consomme ! Les SMR, encore en développement, promettent des coûts réduits par rapport aux centrales nucléaires traditionnelles. Petite pensée à Alphabet ou encore Microsoft, qui ont eux aussi passé leur partenariat pour produire du nucléaire.
✹ Les autres news interessantes :
EY rencontre quelques difficultés. La firme réduit les augmentations salariales pour des milliers de ses employés au Royaume-Uni, en réponse à une baisse de la demande pour ses services. Les bonus seront également réduits, et quelques partenaires ont été licenciés. Coup dur pour EY, qui avait déjà lancé une réduction des coûts en 2023 après l'échec d'un projet de scission de ses activités d'audit et de conseil.
Wall Street on fire. Les banques de Wall Street ont affiché une forte croissance au troisième trimestre, soutenues par une reprise des fusions-acquisitions et des revenus de trading en hausse. Goldman Sachs, Bank of America et Citigroup ont vu leurs revenus cumulés d'investissement bondir de 27 %. Le cycle de baisse des taux de la FED ravive les marchés américains !
Qu’est-ce qu’un BIMBO ?
En mai dernier, le Groupe Airess a réalisé une opération peu commune et pourtant très utile : un BIMBO, ou Buy In Management Buy Out.
C’est une forme hybride de LBO combinant un Management Buy Out (MBO) et un Management Buy In (MBI).
Dans le cas du Groupe Airess, le dirigeant historique, Amar Benbraham (MBO), s'associe avec un acquéreur externe (et futur dirigeant), Arthur Klein (MBI), pour racheter l'entreprise avec un financement bancaire, tirant ainsi parti de l'effet de levier.
Ce mécanisme présente plusieurs avantages :
Les compétences de l’équipe dirigeante sont renforcées par l’arrivée d’un nouveau dirigeant expérimenté, en combinant le savoir et la connaissance de l’entreprise avec de nouvelles compétences et perspectives.
Il augmente l’appétence des financeurs (banque ou fonds d’investissement) pour cette opération, qui voient une opportunité de réaliser une plus-value importante grâce à l’expertise de la nouvelle équipe dirigeante.
Il renforce l’alignement d’intérêt de l’ensemble des parties prenantes, en raison de la participation de l’ancienne et de la nouvelle équipe dirigeante au capital de l’entreprise.
Trium & Co est une jeune banque d’affaires indépendante au service des chefs d’entreprises et des entrepreneurs. Toutes nos analyses autour du secteur du M&A sont disponibles sur notre compte LinkedIn.
Au fait, c’est quoi les taux directeurs de la BCE ?
La BCE a annoncé une nouvelle fois une baisse de son taux principal. Cette fois encore, ce sont 25bps de baisse. Mais… quels sont les taux de la BCE au fait !? Hé oui, la Banque Centrale Européenne utilise non pas un, mais trois taux d'intérêt principaux pour réguler l'économie de la zone euro !
Mon petit Refi. Le taux de Refinancement Principal (Refi), c'est le taux auquel les banques peuvent emprunter de l'argent à la BCE pour une durée d'une semaine. C’est le plus important car il fixe le coût de financement des banques commerciales, qui le répercutent ensuite sur leurs prêts aux entreprises et aux ménages. Lorsque la BCE augmente ce taux, emprunter devient plus cher, ce qui tend à freiner l'inflation en ralentissant l'économie. À l'inverse, une baisse de ce taux favorise la croissance en rendant le crédit moins coûteux.
Le taux de la Facilité de Prêt Marginal. Ce taux concerne les emprunts à très court terme, souvent d'une nuit, que les banques effectuent en cas de besoin urgent de liquidités. Quand elles ne trouvent pas d’argent auprès des autres banques quoi ! C’est un taux plus élevé que le taux de refinancement classique, ce qui incite les banques à ne l’utiliser qu’en dernier recours. Une hausse de ce taux rend ces prêts d'urgence plus chers, renforçant ainsi la discipline des banques dans leur gestion de liquidités.
Le petit dernier, le taux de la Facilité de Dépôt. C'est le taux que la BCE applique aux dépôts que les banques commerciales effectuent auprès d'elle, souvent à court terme. Si ce taux est négatif ou très bas, les banques sont incitées à prêter davantage à leurs clients plutôt que de laisser leur argent "dormir". Ce taux joue donc un rôle clé pour encourager ou décourager le crédit !
La Todo-list de la semaine !
✅ Instagram : Comprendre le concept d’EBITDA en chanson, et en espagnol ?! Que demander de mieux ! Ça se passe juste ici.
✅ Finance de marché : Charles-Henry Monchau est très actif et poste plusieurs fois par jour des graphes et actus sur ce qu’il se passe sur les marchés !
✅ Podcast : Macro Mondays, c’est un podcast hyper instructif où l’hôte discute des tendances macro et géopolitiques de la semaine.
